商业周刊中文版 李君    

      IDG资本是最早进入中国市场的国际投资基金之一。自1993年起，IDG资本为包括腾讯、百度、搜狐、携程、如家、金蝶、搜房、汉庭在内的200多家企业提供了投资，其中已有五十多家企业上市或通过股权转让成功退出。围绕着风险投资的话题，IDG资本创始合伙人熊晓鸽于8月24日接受了《商业周刊/中文版》执行主编李君的专访。

　　IDG资本目前在华业务状况如何？

　　IDG资本在国内的业务目前进展得非常好。2005年我们同美国排名第一的ACCEL Partners联合设立中国成长基金I，募集规模为3.1亿美元。目前该基金已经全部投完，总计投了39个项目，已有5个项目退出，其中今年就有3个上市的—汉庭连锁酒店和康辉医疗分别于今年3月和8月在美国纳斯达克上市，九安医疗于今年6月在深交所中小板上市。今年接下来可能还会有几家公司上市。2007年底IDG资本与ACCEL Partners又设立IDG-ACCEL中国成长基金II，金额达5.6亿美元，目前这个基金投了大约一半，共投了二十多个公司。从节奏来看，算起来我们平均一个月要投资一个项目。2008年5月金融危机爆发之前，IDG-ACCEL中国资本基金完成了规模为6亿美元的新基金募集，该基金专门面向晚期项目，单笔投资不低于3000万美元。这是IDG和ACCEL Partners合作的第三只基金，也是到目前为止IDG Capital Partners管理的规模最大的基金。IDG-ACCEL中国资本基金目前投资了大约7个项目，预计今年会有1-2个项目退出。

　　在中国投资 ，哪一类的项目最能吸引你？

　　这取决于不同的时段，但是总体来说，风投在互联网、尤其是电子商务、移动互联网等领域都有很多机会，毕竟中国是网民及手机用户数量最多、成长最快的国家。另外，消费型企业也蕴藏着巨大的机遇，这一点从GDP构成上就可以看出来：美国的个人消费占据GDP的70%以上，而中国的个人消费只占GDP的大约30%，成长空间会很大。

　　近年来IDG对文化产业表现出浓厚的兴趣，这是基于怎样一种考虑？

　　国际数据集团（IDG）本身就是一家文化产业公司，其主营业务包括出版、市场研究与咨询、会议展览与培训等。IDG在中国投资的第一个公司也是出版。1980年与当时四机部第一情报研究所合资成立了中国计算机出版服务公司，出版《计算机世界》。我们投资的很多互联网公司也是与文化产业紧密相关的。我认为文化产业最重要的一点就是内容的开发与制作。这几年我们相继投资了《高考1977》、《人在囧途》和《山楂树之恋》等几部电影，我认为这个产业有着很大的发展空间。之所以选择投资《山楂树之恋》，第一是因为我很喜欢这个剧本，它是根据一部网络畅销小说改编的，会有很大一批年轻受众，国外很多成功的电影也大多是根据畅销小说改编的；第二，这段故事是发生在一个特定的历史背景之下的，这段故事能够唤起一个前无古人、后无来者的特殊群体的记忆；第三，张艺谋本人第一次看完剧本，非常激动。当即打电话给我说，他非常有感觉，希望执导这部片子。我也认为张艺谋的才华和个人经历都是执导这个片子的不二人选。

　　为什么说创投基金多并不一定是好事？

　　因为好的项目是有限的，创投基金多了就会引发激烈的竞争，从而抬高投资价格。

　　任何一个行业进入到价格竞争阶段，行业平均利润率就会下降。激烈的市场竞争会使投资的决策时间以及市场调研的时间缩短，投资风险就会加大。价格竞争也会对最后的回报率有所影响。

　　创业者如何更能受到风险投资者的青睐？有哪些是必备的素质？

　　我认为有四点是至关重要的。一个是很好的执行能力，需要做好计划，低成本高质量地完成计划并且严格遵守时间。另外一个就是应变能力，一旦市场出现什么变化，能很好应对。第三是有毅力，善于学习，追求完美。第四，要有很好的身体素质和心理素质。

　　如何看待中国风投行业的前景？

　　前景会非常好。首先，国内的创业风气越来越浓厚，创业者及创业精神越来越受到社会的广泛认可和尊重；第二，政府的扶植力度加大，各级政府都纷纷设立创业投资引导基金，给创业以政策支持；第三，中国推出了中小版及创业板，企业上市的成本也相应降低。虽然中国风投行业的前景很好，但是很关键的一点就是不要一窝蜂。现在大家都在谈论PE热，很多人甚至把风险投资当作炒股票，希望能够在短期内获利，这种想法不对。这个行业本身就不是群众运动，需要坚持和积累。一个基金的存续期大概是7－10年，如果不熬个5-7年不一定行。IDG的第一个基金真正开始赚钱是在七年之后，如果没有足够的耐心和实力能够坚持不懈地去做七年以上，就很难做成一件事情。