周四(7月26日)亚市盘前，穆迪(Moody's)出手调降德国银行业评级，令欧元领跌非美货币。隔夜(7月25日)美股收涨，欧元小幅企稳，因ESM有望取得银行牌照，市场乐观情绪得以延续。
    穆迪接二连三出手，欧元区成员国陆续倒下，市场正担心意大利和西班牙难逃求援噩运，欧元区中流砥柱的德国或自身难保。
    美国当地时间周三(7月25日)，穆迪宣布将17家德国银行业集团的评级展望由稳定下调至负面，将德国部分银行的政府担保债券工具评级展望，以及部分政府相关发行人评级展望下调至负面；并称此举主要受德国主权评级展望调整影响。
    美国当地时间周二(7月24日)，穆迪宣布将欧盟主权援救基金欧洲金融稳定基金(EFSF)的评级前景由稳定下调为负面，意味着该基金的评级在未来12至18个月的期限内，确实有相当大的被下调可能。
    该评级机构特别指出，在欧债危机正变得越发深重的当下，为欧元区负债国家提供援助的三大主要债权人机构都有可能在此后失去其AAA评级。欧元区国家信贷信用普遍出现恶化的状况，是导致EFSF信用状况也出现恶化，并可能使其在未来失去AAA评级的罪魁祸首。反过来，如果欧元区现有的AAA评级国家，也就是EFSF的主要出资国如德国、法国、荷兰等的状况能够稳定下来，那么EFSF的评级前景可能很快也会恢复到稳定。
    美国当地时间周一(7月23日)，穆迪宣布将德国、荷兰和卢森堡的主权评级展望调至负面，并维持芬兰评级展望为稳定。穆迪对上述国家的评级均为AAA级。
    穆迪表示，欧元区前景不明导致评级展望已无法维持在稳定水平。德国经常项目盈余对经济活力构成支撑，但德国银行系统易受欧债危机恶化风险的影响。荷兰增长前景相对疲弱，受其他Aaa国家及自身状况影响。穆迪补充道，芬兰信用状况仍符合稳定评级展望的要求。
    穆迪此前曾指出，希腊越来越有可能退出欧元区，以及西班牙和意大利濒临全面求援等状况，都会使欧元区AAA评级国家面临更高的主权信贷风险，使其失去AAA评级的可能性剧增。
    花旗(Citi)首席经济学家Willem Buiter的一份报告称，花旗经济学家目前认为，希腊在未来12至18个月内退出欧元区的几率为90%，此前预计为50%至75%。未来两到三个季度希腊退出的可能性最大，预计西班牙和意大利将在2012年年底前寻求某种形式的国际三方救助。该行还称，目前的基本预期是，欧元区外围成员国的经济疲软态势和金融市场压力会持续更长时间，受此影响，欧元区今明两年将再次陷入衰退。
    HiFX资深交易员Stuart Ive表示，德国的境况可能正向着坏的方面发展，穆迪只是指出欧洲存在蔓延的风险，这也是不可避免的。目前现实的问题是，既然德国评级展望已经被置于负面，这将会对法国产生什么影响？欧元兑美元上方阻力位在1.2160。