昨日金价打破疲软震荡走势，金价在亚欧盘中短暂回撤1586位后止跌反弹，在纽约时段一举突破1592/1600关键压力，最高上试1617位，日线终报1609位，收取带上下影中阳线。周二天通银随黄金在震荡中走强，开盘于5808，盘中最低回档5761位，纽约时段于5800位起涨，盘中最高上试5912位，最终收报于5896位，日线收取实体中阳线，涨幅达1.52%；

 

基本面分析：

　

惠誉7日将西班牙长期主权信用评级由A下调至BBB，评级展望定为负面。惠誉认为，主权信用评级与银行业评级紧密相关。银行一般持有大量国债，且西班牙银行盈利能力和资产质量均不佳。不过，西班牙两大银行目前的评级仍比西班牙主权评级高一档，反映这两家银行多元化经营、财务表现坚实以及具备较好抵御风险的能力。

 

穆迪11日称，近期欧元区主要风险事件有二，可能导致欧债危机恶化。一是希腊政局不定，且可能要求针对救助协议进行重新谈判，这可能导致欧盟和国际货币基金组织（IMF）停止对该国的救助，加剧希腊退出欧元区的风险；二是西班牙重组银行业的成本增加，使该国政府财政状况恶化。

 

穆迪分析上述两项风险事件认为，希腊退欧几乎肯定将引发外溢风险，因此当希腊退出风险增大时，葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙的评级都将被降；当希腊最终退出时，欧元区全体成员国评级都可能遭降。相比而言，西班牙救助该国银行业引发风险外溢可能性较小，仅会对该国主权评级产生负面影响。

 

不过，仍有部分分析人士并不看好欧元区援助西班牙银行业方案。据路透社报道，诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨称，欧元区援助西班牙银行业方案恐怕不会有效，因为西班牙政府和银行业实为相互救助。斯蒂格利茨称：“由于西班牙银行是该国国债最大买主，所以救助西班牙银行体系的实质是——西班牙政府救助西班牙银行，该国银行购买国债救助政府。”假如西班牙获得1000亿欧元救助，将使西班牙债务占国内产生总值GDP的比重升高10个百分点，在2012年底由2011年的68.5%升至约80%，这将使西班牙政府融资难上加难。另据道琼斯通讯社数据，假如计入1000亿欧元援款，西班牙债务占GDP之比将达146.6%。

 

据意大利《24小时太阳报》评论报道：“援助西班牙银行业协议达成后，‘大到不能倒’的西班牙和意大利与其他重债国间的最后一道屏障也消除了。”意大利《晚邮报》则认为，假如意大利和西班牙国债收益率无法稳定下降，则意大利财政的不确定性和风险就会越来越大。

 

截至2011年底，意大利公共债务占国内生产总值（GDP）之比接近120%，在欧元区中仅次于希腊。去年第四季度，意大利经济重陷衰退。据欧盟统计局数据，当前意大利经济陷入深度衰退，GDP已连续三季度环比收缩。2011年第三、第四和2012年第一季度，该国GDP分别环比下滑0.2%、0.8%和0.8%。经济合作与发展组织（OECD）预计，受欧债危机和欧洲财政紧缩政策影响，意大利经济衰退至少将持续至2013年年底。意大利银行体系较西班牙银行业更为稳固，但意大利银行同样持有大量该国国债，增加了其风险敞口。5月份，穆迪已下调包括裕信银行和联合圣保罗银行在内的26家意大利银行评级。

 

针对意大利可能申援前景，欧洲智库欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯认为，欧元区在救助西班牙银行业后，援助资金已再无任何操作空间，假如危机局势恶化，意大利可能被迫需要自救。

　　

据《华尔街日报》11日报道，欧元区成员国塞浦路斯政府11日暗示，该国可能需要在本月内申请国际救助，不仅该国银行业，政府公共财政也需要援助。如果塞浦路斯申援，将成为继希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙之后第5个申请援助的欧元区成员国。据美国CNBC电视台12日报道，欧元区援助塞浦路斯方案规模可能不超过40亿欧元。

 

据报道，塞浦路斯第二大银行塞浦路斯大众银行对希腊债务的风险敞口过大，塞浦路斯政府须在本月底前救助该行，否则该行将面临破产风险。瓦索斯夏亚利表示：“塞浦路斯银行业需要援助，且刻不容缓，最好本月底前资金能够到位。”

 

12日欧盟委员会发言人表示，塞浦路斯资金需求极为严峻，但假如该国在希腊17日大选前正式提出申援，加上希腊危机不确定性因素，届时恐将引发欧洲金融市场恐慌。但他表示，若塞浦路斯政府提出申请，欧盟会随时备好金融救助工具，及时应对。

 

美联储11日发布的一份消费者金融调查报告显示，由于房屋价值大幅下滑，美国家庭财富净值中值在2007年至2010年期间缩水38.8%，创有调查记录以来最大降幅。截至2010年末，美国家庭财富净值中值为7.73万美元，经通胀调整后创下1992年以来最低水平。

 

自1989年以来，美联储每三年进行一次家庭金融状况调查，对美国家庭资产负债表、养老金、收入和人口统计资料等各项指标进行衡量。分析人士认为，最新的调查结果显示了房地产市场崩盘对2007-2009年间美国经济衰退产生的重大影响，并且解释了为何此轮美国经济复苏如此缓慢。美联储报告显示，在拥有住房的美国家庭中，房屋净值中值从2007年的9.53万美元下降至2010年的5.5万美元，降幅高达42.3%。

 

“尽管对某些家庭来说，金融资产和企业价值的下滑是财富缩水的重要因素，但从更广泛的情况来看，美国家庭财富净值中值的下降显然是受到房地产价格下滑的影响。”美联储在这份报告中指出，对美国大部分家庭而言，房地产价格缩水对其财富净值的影响远甚于金融资产价格缩水。

 

另据美国财政部的一份报告，2006年美国楼市见顶时，居民资产配置中约30%在房地产上，住房投资占固定资产投资的比例达到36.5%，创下了1959年以来的最高水平。而随着市场持续下跌，到2010年住房投资占固定资产投资的比例降至19.4%。截至2010年12月份三年时间里，标普/凯斯-席勒美国住房价格指数累计下跌23%。

 

房地产市场的崩盘被视为导致美国经济衰退的关键。在2007年第三季度到2009年第二季度期间，美国经济萎缩了5.1%，失业率从4.5%上升至9.5%。。