发表时间：2012-5-30 14:25:10来源：深圳之江贵金属研究中心 作者：柯诗敏

行情回顾：

 现货白银昨日受西班牙主权评级下调影响下出现冲高回落走势，在纽约早盘银价保持此前高位态势一度冲高至5836一线随即承压小幅整理与5800-5780一线，纽约时段尾路银价跌破5700关键支撑，遭遇空方强势打压刷新日内低点至5635位，日线收取上影略长中阴线。

基本面分析：

　

西班牙债局成为市场新的关注焦点，周三亚市早盘，欧元/美元延续隔夜跌势，并一度触及1.2458，再创2010年7月1日以来最低。周三晚些时候意大利将进行国债拍卖，若表现不佳，可能令欧元走势"雪上加霜"。

　　

独立评级机构伊根-琼斯(Egan-Jones Ratings)将西班牙主权评级从BB-降至B，为不到一个月来第三次，并仍将西班牙评级保留在负面观察名单。伊根-琼斯表示，下调评级的原因在于西班牙银行业疲弱。

　　

分析人士表示，希腊债局还未解决，西班牙又频频传出负面消息，市场已成为惊弓之鸟，伊根-琼斯下调西班牙评级的举动再度吹响空头进攻号角。

　　

西班牙Bankia银行及加泰罗尼亚自治地区的资金困境令市场对西班牙政府的偿债能力产生疑问，10年期西班牙国债较可比德债收益率差突破500个基点，创出欧元问世以来的新高，同时西班牙10年期国债收益率升至6.5%左右，不断逼近7%的生死警戒线。

　　

市场之所以如此关注7%这一位置，是由于此前寻求国际援助的希腊、爱尔兰及葡萄牙都是在国债收益率突破7%以后，无法继续在国债市场上实现自我融资，而不得不求助，因而西班牙国债收益率的攀升令人心惊胆战。

　　

意大利将于周三(5月30日)晚些时候发售5年和10年期国债，而近期意债收益率再次逼近1月来高点。此次意大利政府计划发行25-35亿欧元5年期债和20-27.5亿欧元10年期债。分析师警告称，如果西班牙银行业危机影响扩散，则可能影响到发债进程。

　　

经济学家Adam Button预计，10年期债中标收益率可能在5.85%左右，申购倍率或为1.3。如若标售结果不力，尤其是收益率达到6%以上，则欧元/美元可能遭遇重击，并跌穿1.24，不过标售结果良好则有助于欧元反弹。

　　

预计标售结果将于北京时间17:10出炉。

　　

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的市场策略师Matteo Regesta表示，"我们坚信周三的发售将有良好的需求承接，令人担忧的是西班牙局势。很难想象如果马德里当局要求欧

洲援助或是被迫进一步举债不会对意大利产生影响。"

　　

除了国债拍卖之外，经济数据也是市场关注的焦点。法国农业信贷银行(Credit Agricole)全球外汇策略主管Mitul Kotecha在报告中称，如果定于今日晚些时候公布的欧元区5月份经济信心调查显示进一步恶化，欧元/美元可能下探技术支撑位1.2300。

　　

他表示，上述数据疲软只会凸现出欧元区与美国之间的增长差异在不断扩大。即便股市走强、风险偏好小幅回升，也未能为欧元提供任何支撑，因为西班牙继希腊之后成为新的市场关注点。

个人综述：考虑到当前欧元区面临的经济和政治不确定性，西班牙银行由于严重资本金不足被政府注资，这个现象只不过是冰山一角，反映出整体欧元区银行间无法操作支持实体经济的缩影，而欧元区应对债务危机之策，只不过是又贴上了一片创可贴。美元可以说是我们最后的一根救命稻草，金银失去了它们本该有的避险魅力，或许我们要看到美国的数据很差，美国QE3的呼声很高，我们的金银才重拾以往的避险魅力。短期来看，我们不因偏空偏多，理智的看待这个市场，理智的看待欧洲趋势；

 

技术面分析：

日线现货白银收于一根阴线，日线趋势以震荡偏空为主，且上方阻力在5730一线，日线MACD指标金叉已经形成；价格处于整体下降通道当中，若日内跌破5600，恐怕价格会进一步下跌。正如前几次所讲，白银投机性较强，关键颈线位也存在惯性下挫的情况，不过短周期形态若上稳于5600上方，反弹还有希望。要想得到进一步上涨，价格势必突破5800，鉴于当前欧洲趋势，每次触及5800可以尝试轻仓做空；

4小时K线均线系统空头排列，MA5看短期阻力5662的破位情况，MA60阻力位5700一线阻力较重，成功破位或站稳5700一线后期行情有待反弹；MACD指标双线死叉下穿零轴，绿色动能柱放量中，持续看空；RSI指标三线粘合向下发散，看空；如果看K线形态M形低的话，后期行情有望再次下挫测试5550的支撑；

个人综述：希腊危机未平，西班牙风波又起，利空消息导致昨日现货白银瞬间下滑近两百点，短暂的反弹的之后还是没有能改变目前空头趋势，但是下方买盘势力强大，白银在5500上方企稳。从日线上看，布林带呈现缩口趋势，也就是在不久的未来或许就是本周五将有一个较大的行情出现，MACD指标双线出现下勾头，上涨能量微弱，KDJ指标在61水平死叉下行，市场现在如同惊弓之鸟，昨日大幅收跌将前几日反弹全部抹杀，今日现货白银支撑位置5620-5500；阻力位置5720-5750！

天通银建议操作点位：

1、日内天通银触及5680做空，止损5720点，目标5650-5620-5580，破位移动止损持有；（白天无过多利空消息面指引价格会因昨晚西班牙被下调评级，价格顺势下跌，但不因长期拥有空单）

日内天通银有限站稳5650，可轻仓尝试做多，止损5620点，目标5680-5700-5720，破位移动止损持有；（白天无过多利空消息面指引价格会因站稳日内重要支撑位反弹、但不

1、因长期持有；）

2、日内天通银跌破5620可空，止损5650，目标5600-5550-5520，破位移动止损持有；（无消息面情况下，技术面跌破日内关键支撑点，价格会顺势下跌，但不因长期持有，获利可跑；）

以上行情分析仅供参考学习，市场有风险，入市需谨慎，切记严格止损！以上仅代表个人立场！故此操作风险需自担！

今日关注数据：

　　16:00  欧元区  4月份三个月平均M3货币供应量

　　16:00  欧元区  4月份M3货币供应量

　　17:00  欧元区  5月份商业景气指数

　　17:00  欧元区  5月份消费者信心指数

　　17:00  欧元区  5月份经济景气指数

　　17:00  欧元区  5月份工业景气指数

　　17:00  欧元区  5月份服务业景气指数

　　18:00  欧元区  欧盟公布成员国经济政策建议

　　19:00  美国    5月25日当周MBA抵押贷款申请

　　22:00  美国    4月份成房销售

　　23:30  欧元区  欧洲央行Draghi讲话　

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