天通银昨天交投清淡，开盘于6082，最高上试6140，受美国数据小幅利空，希腊新政府未能组建成功，且希腊传出若无新政府与欧盟和IMF协商下一批援助，或将于6月底资金短缺的严重问题。导致市场针对欧元区的债务问题担忧再度重燃，白银于美盘时段出现单向下滑趋势，最低回撤6001获得支撑快速反弹，最终收报于6074位，日线收取小十字阴星。

 

基本面分析：

 

欧元今天遇到的坏事够多的了，奥朗德当选法国总统，希腊反救助势利崛起，法希两国人民用实际行动对撙节计划say no！欧债危机似乎进入了新的一季。

 

法国社会党领袖奥朗德击败萨科齐，赢得法国总统大选。而奥朗德是反对默克尔以紧缩为中心的危机应对政策的，德法意见的分歧将显著影响市场对欧洲解决债务危机的信心。

　　

另一方面，希腊议会投票结果显示，希腊支持纾困方案的两个主要政党未能赢得组建联合政府所需的议会多数席位。这也使得希腊政府贯彻援助条件的能力存疑，希腊未来留在欧元区的命运也出现变数。

　　

从法希两国的选举结果来看，很明显，欧洲内部民众们对现行的解决危机的方法毫无信心且充满愤怒。

　　

不过，相比较法国和希腊来说，法国对金融市场的影响可能比较温和，因为奥朗德为赢得选举所作出的承诺，在实施过程中仍然有很大的不确定性。而希腊的问题就很严重了，现在市场最担心的就是希腊的新议会大大增加了希腊离开欧元区的可能性。"人多口杂"的新议会将很难在政策上达成共识，可能导致不理想的情形发生。在这种情形下，投资者信心与对金融市场的打击会变得难以估计。

　　

德国财长朔伊布勒在选举前表示，希腊周日选出的新政府如不遵守上届政府所作的承诺，那么希腊必须自己承担后果。

 

希腊大选之后市场对于该国退出欧元区的预期再度高涨起来，欧元也遭受重创。但有专家认为，即使希腊最后真的退出欧元区，对欧元而言未必是"世界末日"，事实上，这对欧元长期走势而言反而可能会是一个利好。

　　

周日(5月6日)投票结果统计完成95%后显示，希腊支持纾困方案的两个主要政党未能赢得组建联合政府所需的议会多数席位。市场担忧，希腊此前奋力获取的欧盟(EU)/国际货币基金组织(IMF)第二轮援助款项恐因无法实现紧缩目标而泡汤，这一担忧令希腊或最终退出欧元区等极端情况再度成为市场讨论的焦点。

　　

希腊左翼联盟领导人Alexis Tsipras周一表示，其排除与保守党新民主党(New Democracy)组建联合政府的可能性，其将尝试同其他左翼党派组建联合政府。

　　

有"末日博士"之称的纽约大学教授鲁比尼(Nouriel Roubini)周一表示，随着欧元区衰退越来越深，越来越严重，希腊和法国选民投票反对紧缩。他认为，希腊大选结果增加了希腊明年离开欧元区的可能性。

 

选举结果很清晰的表明，进一步的紧缩计划在希腊已经失去了大部分群众基础，未来推出新紧缩计划将面临更大的障碍。一旦反对紧缩的政党提出反对紧缩甚至废除承诺条件的动议，希腊出现违约并且退出欧元区的风险就会立刻增强，欧元/美元将继续下行。

　　

而从法国和希腊的选举结果中可以肯定的是，短期内，政治上更为分裂的欧洲要想在一系列重要问题上获得共识将更加困难，已经延续了数年的欧债危机痊愈的日子似乎更加遥远。应当采取何种措施应对当前的经济与债务双重危机，仍是各方在政见方面的最大分歧所在，欧债危机遏制措施的实施前景不容乐观。

 

奥朗德反对中国经援欧洲，他认为这会影响法国的主权；其次，他把中国当作法国贸易逆差的祸根，声称不接受不可兑换的人民币。在奥朗德看来，增长应该是一个国家、欧洲或者欧洲央行的最终目的。他说，他会做一份严格的预算，但反对紧缩。奥朗德认为，他的当选将意味着法国离开欧洲的紧缩政策，听上去，他对通过这种策略解决问题很有信心。

 

个人综述：我一直都坚持，欧洲人为解决欧债危机而走上的财政紧缩之路是一条不归路；反而我很支持欣赏美联储的大量印刷钞票的举动，个人也是比较喜欢跟欣赏伯南克；说了点闲话，长话短说，目前，终于有了一丝松动的可能，至少，在这次欧洲大陆竞选上可以看到欧洲大陆的人民不再那么齐心，开始折腾了。前一段时间荷兰政府的倒台，再加上奥朗德在法国总统大选首轮选举中对萨科齐的胜出，这些都是这种折腾的表现，至少让我们知道，欧洲的选民们不喜欢紧缩措施。

简单说吧，4年前，美国发生了金融危机，银行业出了大问题，欧洲的银行由于过多地卷入这场游戏也出了大问题，解决办法首先就是救银行，因此美国和欧洲的政府们都出手了，央行印钞票，政府大力支出公共财政，结果呢？银行被救了，过多支出的政府被套了。美国人好点，因为美联储是世界各国央行的央行，另外美国的国债市场也够大够深，就算被降级了你也得买美国国债，也是所有钱币的最后一根救命的稻草，因此没有真正出现一个所谓的债务危机；欧盟则不同，这是一个大大小小、强弱不均的国家集合，跟我打篮球的人来说意义最能清楚明白，一个是专业NBA球队，一个是残差不齐的自由球员球队；自然会有一些国家被套牢以后面临割肉的问题，这也就是所谓的欧债危机了。被债务危机套住了该怎么办呢？我们可以想想一个家庭如果被小小的财务危机套牢了应该怎么办吧，自然，如果你的家里欠了一屁股的债，你就得节衣缩食，然后出去多工作，你必须保证你挣的钱比花出去的钱要多，这样你就能有结余去偿还债务，至少让你的债主感到放心，可以让你宽限几天，或者等你信用好了的时候，允许你再继续“发债”。一个家庭就应该采取这样的“财政紧缩”来解决家里的债务问题，支持欧洲“紧缩是唯一出路”的人无论怎样诠释，基本的原理都是和这个小家一样的。但是，一个国家呢，或者一组国家集团呢，甚至是整个世界呢？这种办法行的通吗？凯恩斯早就在1929年之后的那个持续10年的大萧条中就告诉我们了，一个小家可以这样，但是一个地球就不成。为什么？因为整个经济体的供给和需求是匹配的。这样说吧，一个人欠了钱，可以节衣缩食多打工，就能把钱还上，但是如果所有人都节衣缩食呢？他们就都打不到工了。为什么？你想想啊，所有人都不买衣服，服装厂就倒闭了，服装工人就失业了，所有人都不吃猪肉，养猪的食品厂就倒闭了，农民和工人也失业了。找不到工作，你上哪里去挣钱还债？这个道理大家都能明白吧。所以，当全球经济都下滑时，如果每个国家都要搞紧缩，这就是一条不归路！美国人可以自己关起门来自救，如上所说，它可以印美元，发美债，更绝的是你还要去购买；中国人也可以自力更生，因为我们还要消费升级，吃香的喝辣的，还要搞基础建设，坐高铁坐飞机；欧洲人就难办了？除了德国这样的制造业强国可以依靠出口，其他国家的人如果要集体财政紧缩，节衣缩食，国内的市场就给“废掉了”，所以，我们能够看到的一个必然的结果就是：欧洲失业率再创新高。失业率再创新高，不是紧缩的因，恰恰是紧缩的果！在看到新任法国总统出炉之后，我深深的吸了一口烟，感悟到，这世界又出了一位救世主。但是每个伟大的救世主的前路都是曲折的，充满挑战的。我们拭目以待欧元区的未来将是如何演绎绝地反击！

看看未来几天，5月7日意大利将进行第一轮地方选举；5月8日将会有希腊短期国债拍卖；5月11日将有意大利短期国债拍卖；5月13日德国将迎来对德国大选政治情绪最重要的一次考验；

 

 

　　　　

　　18:00   德国    3月季调后工业产出；

18:00   德国    3月工作日调整后工业产出

 

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