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非农数据糟糕触发QE3预期,本周关注美联储言论

发布时间:2012/6/4 点击:699 字体大小: 返回
发表时间:2012-6-04 14:25:10来源:深圳之江贵金属研究中心 作者:柯诗敏
 
行情回顾:
 
上周五银价同样受非农数据报差影响,白银走势得以提振盘中由5541的低点止跌反弹,最高上试5843位实现逾300点的拉伸空间,最终收报于5801位,日线收取久违实体大阳线,但周线涨势明显滞后于黄金仅收取锤形阴线。
 
基本面分析:
 
上周表现糟糕的美国非农数据公布之后,市场对于美联储QE3的预期再度升温,投资者本周将聚焦以伯南克为首的美联储官员的讲话。此外,本周将有欧洲央行在内的四大央行利率决议,这也将吸引投资者目光。
 
非农就业表现惨淡  美联储推QE3压力加大
 
美国劳工部(DOL)上周五(6月1日)公布的数据显示,美国5月非农就业人数增幅远不及预期,仅录得单位数增长,失业率有所回升,且非农前值大幅下修,暗示美国就业市场的回暖态势惨遭终结。
 
数据显示,美国5月季调后非农就业人口上升6.9万,远不及预期的上升15.0万,前值修正为增长7.7万,初值上升11.5万;3月修正为增长14.3万,初值增长15.4万。与此同时,美国5月失业率回升至8.2%,前值未作修正,仍为8.1%。美国5月失业率为近一年以来首度走高。自去年8月以来,美国失业率便持续大幅下滑,从当时的9.1%最低降至8.1%。
 
美国劳动力市场复苏乏力为该国经济蒙上阴影,也令美联储(FED)第三轮量化宽松(QE3)的预期有所升温。
 
美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将于北京时间周四22:00在国会联合经济委员会就经济前景发表证词,市场人士等待从中找到任何有关进一步放松货币政策的暗示。美联储的决策委员会的下次会议将在6月19日至20日召开。
 
疲弱的美国5月非农报告令摩根士丹利(Morgan Stanley)在上周五更加坚定的认为,美联储很有可能在本月稍晚向市场注入新资金。摩根士丹利称,美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月19-20日会议推出新的刺激计划的概率为80%,此前该行预期为50%。
  
与此同时,本周包括芝加哥联储主席埃文斯、圣路易斯联储主席布拉德、旧金山联储主席威廉姆斯、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔、亚特兰大联储主席洛克哈特等美联储主要高官将发表言论,届时投资者可从中找寻有关QE3的信号。
 
澳洲联储仍有进一步降息可能
澳洲联储(RBA)将于北京时间周二12:30公布利率决议,市场对于此次会议结果依然存在分歧,一些分析师认为,在该联储5月大幅降息50个基点之后,本月料再度降息。
 
布朗兄弟哈里曼(BBB)全球外汇策略小组新近发布的研报指出,数据结果暗示澳洲国内经济动能依然低迷,澳洲联储预计多半会在本周的货币政策例会上放宽货币政策。国内政策放松以及国际经济形势陷入困顿都会对澳元构成压力。
 
澳洲联储5月大幅降息50个基点,因经济增长降温,通胀压力下降,且市场利率略有上升。5月会议是澳洲联储2012年首次降息,也是自金融危机之后,罕见大手笔动作。
Evans称,澳洲联储或将在6月5日的利率会议上降低基准利率25个基点,并在接下来的7、8月继续下调该利率,并于第四季度将该利率降至2.75%水平。Evans曾预期在量化宽松周期中,该利率将降至3.25%的水平,包括去年11月和12月的25个基点和今年5月1日的50个基点。
 
加拿大央行料按兵不动
 
加拿大央行(BOC)将于北京时间周二21:00公布最新利率决议。分析师普遍预计,鉴于全球经济尤其是加拿大贸易伙伴美国经济复苏力度放缓,料加拿大央行维持基准利率1.0%利率不变。
 
加拿大央行行长卡尼(Mark Carney)曾表示,商品价格维持高位的持续时间料将超过上次繁荣期。卡尼重申,略微撤出一些刺激货币政策可能变得合适。不过,卡尼提醒称,不宜放弃当前政策框架,因追求暂时性的高通胀或致通胀预期不稳。同时,任何升息行动都应根据国际风险状况审慎考量,例如欧洲债务危机。他表示,加拿大并非完全置身于欧债危机之外。
 
巴顿表示,市场对于9月份的加息预期较高,但是在夏季期间仅有1次例会的情况下,央行的辞令可能会温和转变。他说道:“我认为加拿大央行不会加息,因为全球经济环境正趋于恶化,商品价格和加拿大楼市都十分脆弱。”
 
英国央行未来或再推QE
 
英国央行(BOE)将于北京时间周四19:00公布利率决议召开货币政策会议,市场普遍预计英银将维持基准利率0.5%和QE规模3250亿英镑不变。
 
不过分析师指出,鉴于英国经济已陷入二次衰退,且英国通胀风险出现下滑迹象和各项经济数据仍表现疲弱,未来数月不排除继续扩大量化宽松规模。德意志银行(Deutsche Bank AG)经济学家George Buckley表示,英国央行7月将增加500亿英镑的债券购买计划。花旗银行(Citigroup)经济学家Michael Saunders表示赞同。
 
摩根大通(JPMorgan Chase)经济学家Malcolm Barr预期,英国5月服务业采购经理人指数(PMI)也将下降,英国央行将推出新一轮量化宽松政策。Investec Securities经济学家Philip Shaw曾预期英国央行将于8月推出量化宽松,但目前他认为,该行量化宽松举动将会提前。
 
英国央行副行长毕恩(Charles Bean)上周四表示,英国央行有扩大资产购买计划规模的空间。
 
欧银会否降息?
 
欧洲央行(ECB)将于北京时间周三19:45公布利率决议,部分市场人士预计欧银将宣布降息25个基点至0.75%。北京时间周三20:30,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。
 
有分析师指出,德拉基很有可能暗示未来必要时将采取救市措施,包括长期再融资操作(LTRO)。欧银自去年12月以来两次实施LTRO,累计向欧洲银行业释放1万亿欧元流动性。
 
苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略部全球主管Bob Sinche表示,如果欧洲央行放松货币政策,欧元或许会反弹。他称,市场近来一直在作空欧元,这一趋势有些过度;如果欧洲央行在决策方面有一个回应,就意味着央行致力于缓解当前的局势,料将提振欧元。
 
意大利央行(Ignazio Visco)行长维斯科(Ignazio Visco)上周五表示,如果金融稳定问题导致价格稳定面临风险,欧洲央行准备采取行动。维斯科并认为目前不存在银行流动性问题。他说,“毫无疑问,若金融稳定问题引发价格稳定风险,那么欧洲央行将会采取行动。”
 
在被问及央行是否会采取第三轮长期再融资操作(Long Term Refinancing Operation)时,维斯科表示,欧洲央行向银行发放低息贷款将帮助他们渡过危机,“央行时刻做好相关准备。"他说,"我们会根据看到的实际情况作出回应,当前市场没有流动性问题,因此没有推出LTRO的必要。”
 
野村国际(Nomura International Plc)驻伦敦的欧洲经济学家Stella Wang和Jens Sondergaard在最新的研报中写道,“我们认为市场可能会针对本周的欧洲央行货币政策例会是否会降息50个基点的问题展开激烈争论。考虑到欧洲央行历史上往往会采取滞后举措而不是先发制人的惯例,我们坚持认为6月份会议央行不会展开行动,而7月份或有可能降息50个基点。”野村国际并称,“不过我们还是认为本周的会议存在三成的降息25个基点的可能。”
个人综述:美联储主席伯南克将于北京时间本周四晚22:00在国会联合经济委员会就经济前景发表证词,而美联储的决策委员会的下次会议将在6月19日至20日召开。本周包括芝加哥联储主席埃文斯(鸽派、无投票权)、圣路易斯联储主席伯拉德(鹰牌、无投票权)、旧金山联储主席威廉姆斯(鸽派、有投票权)、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(鹰牌、无投票权)、亚特兰大联储主席洛克哈特(鸽派、有投票权)等美联储主要高官将发表言论,届时投资者可从中找寻有关QE3的信号。美联储此次会议很有可能推出QE3而不是第二次‘扭转操作’,去年冬季任何对美国就业市场的乐观情绪均烟消云散,同时自从今年4月份开始美国财政状况明显收紧。美联储依然存在着很强的印钞冲动,因为美国经济复苏步伐依然缓慢,急需进一步的货币宽松以刺激经济增长。同时,目前很多国家的通胀水平不是很高,美国通胀预期仍处于可控范围。最后,美国的劳工市场前景依然十分悲观,奥巴马政府寻求连任的背景之下,必须极力改善美国失业率水平,否则难以获得足够选票。
  但是,我们需要警惕的是,美联储未来若实行QE3,很可能会大规模的买入抵押贷款证券(MBS),因为美联储主席伯南克11月初也曾明确表示“如果情况合适,购买MBS对美联储而言是一个可变的选项”。
 
 
技术面分析:
日线MA5与MA10粘合与5850一线,而上周也正好是受阻于这一线,根据之前的下行通道,上周五的阳柱,已经有上破下行通道的现象,而最近三周连续都在5850一线受阻,重点关注这一线,如果破位并且站稳这一线,那后市顺势到6000-6100的概率很高,整体上就是箱体震荡的突破后顺势发展,所以5850-5900的点位变成非常关键,附图指标中,现在是配合反弹的;RSI三线上扬,银价上扬至布林中轨附近,继续考验上方5850一线压力。图中MACD红柱增长配合MACD低位金叉形成,整体判断应为筑底表现,若能成功站稳5850一线则有望形成龙抬头走势,保持逢低买入为主操作思路;
4小时与黄金相比,没有那种大涨后反弹的大气,但更多还是属于区间内的震荡,上方关键点位在5850一线,附图指标同样出现背离现象。受上周非农夜的强势买盘支撑,当前银价已吞没此前不部分跌幅,并站稳各均线系统之上,亚太盘中若有修复回落则是逢低入场机会,关注5850阻力5720支撑攻防,短线保持回调做多为主;
个人综述:周线图上分析,虽然上周五走势强劲,但周线上还是收阴的惨剧,并且最近三周都是带长下影线的小锤线,实体部分也不是很大,BOLL还是标准的横盘整理,说明下方的支撑相对较强,甚至可以说,大周期偏弱的格局,并没有因为非农而完全改变,只是给了一个机会,RSI处于超卖区,出现明显勾头反弹的迹象,而2周的高点都在5880-5850这里,多头安然无恙的回归,应该是从这样开始的;周线持续近三周的锤形线排列形态正是在此支撑带起到积极作用,若要确定升势,还需关注6000一线整数压力攻防情况,预计本周将沿袭拉伸走势测试6080/6250一线压力带。
天通银建议操作点位:
1、亚市、欧市天通银有效站稳5720,可轻仓尝试5750做多,止损5700点,目标5780-5800-5850,破位移动止损持有;(白天无过多利空消息面指引价格会因非农糟糕数据以及QE3预期顺势上涨;)
2、欧市天通银触及5850可空,止损5880,目标5820-5800-5750,破位移动止损持有;(无消息面情况下,技术面遇到重要阻力位无力突破,价格会冲高回调,但不因长期持有,获利可跑;)
3、美市天通银突破5850可轻仓追多,止损5820,目标5880-5920-5950,破位移动止损持有;(无消息面情况下,技术面突破日内关键阻力点,价格会顺势上涨;)
4、美市天通银跌破5980可轻仓空,止损6020,目标5950-5920-5900,破位移动止损持有;(无消息面情况下,技术面遇到重要阻力位无力突破,价格会冲高回调,但不因长期持有,获利可跑;)
以上行情分析仅供参考学习,市场有风险,入市需谨慎,切记严格止损!以上仅代表个人立场!故此操作风险需自担!
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