发表时间：2012-5-02 14:25:10来源：深圳之江贵金属研究中心 作者：柯诗敏
行情回顾：
天通银前两个交易日休市，上周五最高6340元，最低下探至6250元，收报6322点，日线周五收一根小阳线；今日天通银开盘6260元，低开62点，假期内，天通银整体呈现下跌态势。
基本面分析：
美联储主席伯南克表示：美联储预期失业率将逐步降低，预期通胀将与目标保持一致，QE3仍然是政策选项， 不会迟疑采取进一步措施，重申维持极低利率至少至2014年底的目标，经济基本面显示通胀仍然将维持在低水平，美联储的利率看法取决于经济的变化，美联储内部在达成利率共识上没有任何困难，美国没有处于通缩中，重申国会应该恢复财政平衡，2%的通胀目标并不是上限。
和美国ADP就业报告、挑战者企业裁员等一系列劳工市场数据一样，初请失业金数据对于非农报告具有一定的参考价值，疲软的数据立即引发了市场的争论。从近几周初请失业金人数的表现发出了悲观的信号，也有相关分析人士认为，数据只是单纯地回撤，并不意味着劳工市场的改善已经画上句号。下一个数据焦点是周五（5月4日）的美国4月非农就业数据，届时我们或许可以从非农数值中寻找些许QE3推出与否的迹象。
基于银价与金价之间的紧密关系，我们也同时下调了白银价格预期。通常而言，白银价格波动性较黄金更甚。而眼下正处市场对贵金属投资胃纳萎缩的时期，银价下行压力较黄金更大，尤其是在一旦风险厌恶情绪进一步升温的情况下。
事实上，从基本面来看白银也不如黄金那般乐观。2011年，尽管全球GDP增长3.9％，但白银的工业需求却出现了萎缩。而在供给方面，我们预计银矿产量将继续增长。白银市场将很容易出现供过于求的状况。
近期以来，白银的投资需求显得十分脆弱。白银上市交易基金（ETF）持仓量今年已经连续4个月趋于下行。非商业性白银期货净持仓于2月底触顶后，现已经回落逾45％。
因此，我们对于白银未来几个月的表现不如先前那般乐观。但是，银价整体上行趋势应依然未变，当市场风险情绪改善后，银价将重新获得上涨动能。我们预计今年年末时黄金/白银价格比将在目前的基础上进一步回落。
本周将再次迎来美国非农数据，此次数据的好坏可能才是对美联储QE3的真正考验。
黄金持仓量方面：全球最大的黄金上市交易基金（ETF）--SPDR Gold Trust表示，其截至2012年5月2日 止持仓量维持在1274.09吨水平，在4月28小幅加仓2.42吨后连续两日减仓6.05吨和4.22吨，表明机构对后市金价持续上涨并不看好。机构前期高位加仓，目前浮亏严重，低位买进拉低成本或者反弹止损是较好的挽回损失策略。
白银持仓量方面：全球最大的白银上市交易基金（ETF）--iShares Silver Trust表示，其截至2012年5月2日止，白银持仓量维持在9552.14吨水平，连续多个交易日维持仓位不变，表明机构对银价谨慎观望态势。
继此前盖特纳和伯南克就美国“财政悬崖”发出警告之后，周二再度有数位美联储官员以及“债券大王”格罗斯对此提出警告，他们认为这对美国经济复苏构成极大挑战，并令美国评级再度面临下调危险。
芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)和亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周二警告称，明年初开始的加税和减支导致的“财政悬崖”对经济构成风险。
美国财长盖特纳((Timothy Geithner))上周三警告说，随着大规模减税措施到期和开支削减计划生效，美国将在今年年底面临“财政悬崖”，后者将对美国经济复苏构成极大考验。
他说道：“这种悬崖带来了风险。但换个角度来看，这可能为美国两党就重塑财政可持续性达成共识创造了机会。”
美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)2月份就警告说，如果国会议员不能解决规模庞大的“财政悬崖”问题，美国经济复苏可能停顿。“我希望国会能考虑这一点，并找出解决方法，实现长期财政的改善。”
普林斯顿大学教授、美联储前副主席布林德(Alan Blinder)3月19日在接受美国当地媒体采访时表示，如果一些潜在问题难以解决，美国经济可能朝着财政悬崖步步迈进。
布林德认为，美国联邦政府开支削减计划将于2013年1月生效(其中有一半指向五角大楼)，这可能导致美国GDP缩水3.5%。
个人综诉：昨日美国ISM制造业指数意外靓丽，这给美国及市场添加了一些意外之喜，也让美国获得了一丝丝的喘息，也正配合到市场的心里想法，如果连美元也没救了，哪我们该如何是好！昨日美元获得短暂的支撑之后，今日再爆美元的利空一面，美国恐被下调评级，美国陷入财政悬崖的局面，过几天将发布美国非农就业指数等等；接下来的几天美元可要接受几个客场劲旅的挑战；个人认为，今日晚间的美国ADP就业指数很大程度是非农之夜的预演，上周美国两大数据之一GDP的失守，无疑给美国重重的加上致命的一刀。今晚如果ADP就业数据很差，或者不及预期理想，美元可以宣布进入死亡期；QE3的救命稻草将离我们越来越近，后期的现货白银走势也显得愈发明朗；
技术面分析：
日线技术形态上一交易日收一根十字星阴线，布林带价格处于中轨下方，寻求下轨6320附近的支持，附图RSI指标处于50向下，MACD快线慢线交叉重合，MA短期则关注6300/6320一线的攻防情况，此位若得以突破白银有望迎来多方势能的放量走势；中期上行则重点关注周线MA10均线压力6620位。
4小时银价目前一根实体大阴线最低探至6216，寻求下方6200短期支撑，短期MA交集与6250附近，形成短期的阻力；布林带处于中轨下方，受阻于中轨6250一线，附图RSI指标的偏弱处于50向下发展态势，MACD缩量平移，短期难看到方向；显示主线势能维持空头发展，建议缝高做空。
个人综述：现货白银在周五晚间美国GDP数据的利好影响下突破前期重要压力位，但在本周澳联储降息和靓丽的美国经济数据等持续的利空消息打压下，回吐大部分涨幅，后市走势如何，市场焦点在本周五晚间的非农就业数据，此次数据的好坏可能才是对美联储QE3的真正考验。
今日周三，基本面上需要重点关注下午欧元区失业率，以及晚间美国ADP就业数据和耐用品订单等经济数据，预计晚间行情将比较剧烈。今日全天预计波动区间6310-6140，倾向于震荡下行，操作上逢高做空为主，晚盘根据数据顺势而为，低位可适度布局中线多单。
天通银建议操作点位：
1、日内天通银触及6220做多，止损6180点，目标6250-6280-6300，破位移动止损持有；
2、日内天通银触及6320做空，止损6350点，目标6280-6250-6220，破位移动止损持有；
3、日内晚盘天通银跌破6150轻仓追空，止损6200点，目标6120-6100-6080，破位移动止损持有；
以上行情分析仅供参考学习，市场有风险，入市需谨慎，切记严格止损！以上仅代表个人立场！故此操作风险需自担！
今日关注数据：
16:00 德国 4月季调后失业率
16:00 德国 4月季调后总人数
16:00 意大利 3月失业率
17:00 欧元区 3月份失业率
17:00 意大利 3月生产者物价指数
19:00 美国 4月27日上周MBA抵押贷款申请
20:15 美国 4月ADP就业人数变化
22:00 美国 3月份工厂订单
22:00 美国 3月耐用品订单
22:30 美国 上周EIA原油库存变化
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