发表时间：2012-3-20 14:25:10来源：深圳之江贵金属研究中心 作者：柯诗敏
行情回顾：
现货白银方面，昨日白银一直横盘整理，整体波动不大，日线收一根实体部分较小的阳柱，但K线上方各个短周期均线粘合，对白银上行形成非常大的压力，而且连续3个交易日以来，银价上行都受到10日均线的压制，可见6700点位的突破目前看来难度非常大，预计白银仍会进行进一步的横盘整理，市场交投将会继续保持清淡，直至等待新的消息面的出台，来寻求突破方向。
基本面分析：
尽管最近几日美元走势有所回调，但鉴于美国经济前景似乎仍好于其它主要经济体，多数市场人士依然看好美元未来走势。除了靓丽的经济数据给美元撑腰之外，外汇头寸数据似乎也预示美元将在更长时期内走强。
美国商品期货委员会(CFTC)公布的持仓数据显示，截止3月13日当周，押注美元升值的外汇期货头寸已连续26周超过看空美元的期货头寸，尽管最近一周美元净多头头寸稍有下降。值得注意的是，类似的情况只在1999年出现过，其后美元就走出一波持续三年的上升行情。此前截至1999年7月27日当周，押注美元走强的头寸也连续第26周超过看空的头寸。美元指数当年上涨8.2%，随后在2000年和2001年分别升值7.6%和6.6%。
美联储杜德利周一发表言论称美国近期数据向好，经济复苏可能变得更加强劲，但联储对美经济复苏的可持续性仍然非常谨慎，目前经济增长仍未脱离困境。杜德利表示美国经济2012年上半年可能增长2%。有迹象显示第一季度经济增长可能疲软。联储预期通胀压力仍将维持温和；核心通胀可能已经筑顶，通胀预期仍然温和。目前美国经济增长面临燃气价格上升等一系列因素的打压。美国利率前景取决于经济表现，欧债问题带来的风险已经下降，但联储对欧债问题持谨慎乐观的态度。另高油价对美国经济构成真正挑战，美国目前降低油价的能力有限。而美国债收益率上升是因为经济前景有所改善。美联储当前的预测是2014年后半年择机加息。
纽约联储主席杜德利周一表示，经济数据略显乐观，复苏或已稍稍站稳脚跟，但断定美国已脱离危险还为时过早。第三轮量化宽松(QE3)取决于经济形势，尚未就QE3做出任何决定。
个人认为：最近市场看多美元的喧嚣声渐浓，看多美元的不乏其人，不乏名人，而且证据信誓旦旦。一方面是美元货币的商业多头头寸增加，一方面是美联储主席伯兰克没有释放推出QE3的任何信息，再加上美国经济最近一两个月的就业数据和商业零售、工业数据等等数据似乎显示，美国经济正在恢复活力，正在步入良性上身通道。全球唯美是图，究竟是传说还是现实？
不错，美国的经济是在恢复，参照标准是什么，是金融危机带来的历史性低点，而不是金融危机前的水平，或者平均水平。美元的多头头寸过去五年都一直在增加，而不仅仅是现在，美联储什么时候说过关上了QE的大门了？
先看美国的就业数据，虽然美国就业人口连续三个月上升超过20万，但是我们看到衡量整体就业好坏的应该是失业率，就业人数增加那是因为需要工作的人和提供工作的人都在增加，但是失业率并未明显改善，依然是维持在8.3%的高位水平。也就是说单从就业人数上看，人数增加显示出的是美国经济的恢复似乎乏力，因为从美元走势上看，并没有因为就业人口的增加而出现强势的持续反弹，而是昙花一现似的盘中走强而已，多头一日游走势。从美联储的核心任务看，美国的失业率才是美联储关心的核心指标，而不是就业人口的增加，就业人口的增加有多方面的原因，但是整体失业率没有改善，意味着经济增量非常有限，这意味着美联储的未来QE3或者变相的QE政策并没有完全关上门。
从失业率上看，美联储没有关上QE3或者变相QE的门，从继续较长时间维持超低利率的货币政策看，美元保持适度的弱势有利于美国经济恢复活力，带动美国失业率的走低。中长期看，美国经济持续走好，增量经济明显就是要表现在降低失业率上，就业人数的增加就相当于是一滴水，而不是一片海。
前面我们也探讨过当前困扰美国的三大问题，高失业、低增长、房市低迷；我们可以看到虽然前面几次的数据都很亮丽，特别是失业金跟就业率数据的表现上，我们不妨在看一下失业率的数据，竟然是保持不变，我们不禁想问一句，奥巴马政府是否在作假？我们也不妨可以这样想，因为奥巴马要在某些地方给自己政绩交出点成绩，好为连任做准备。
另外，未来两年或者三年，美联储一再申明将实施或者维持宽松的货币政策，利率将维持在百分之零附近不变，这意味着如果你买入美元，获得利息很少甚至没有，你买入美元的预期是美国经济复苏，导致市场预期美元走强这样的预期，这是一种投机逻辑，就像中国股市一样，很少有人去关心上市公司的分红分息，而是博弈股票的价格会上涨带来买卖差价空间，这事情投机性非常强，多数人自食其果，自食其苦果。同时美元跟股市还不一样，作为货币，对币值的稳定性要求非常高，这意味着一旦投机资金进入太多，推高美元，损害美国经济恢复和失业率继续上升，那么美联储打压美元的可能性就变得非常可行，和非常有必要。
再从黄金白银的情况看，一方面是供需关系，一方面是避险性质。白银的供需关系相对黄金，价格敏感度更高；而黄金的避险性质相对白银则对美元的负相关反应更强。黄金作为一种避险品种，具有货币属性，是一种价值衡量的终极参照物，白银紧随其后。没有哪一种商品或者货币，或者金融标的，能够完美地商品属性、货币属性、金融属性完整体统一在一起，唯有黄金白银能够做到。
贵金属黄金白银在宽松的全球货币政策下，避险性质依然熠熠生辉。随着第二季度全球经济，特别是新兴经济体例如中国，巴西，印度等国家的经济增速滑落，特别是通胀也跟随经济增速一起滑落，意味着经济的萎缩明显，那么毫不犹豫地降息再度宽松货币政策就值得期待，而美国经济的复苏迹象，相对美国的的高失业率，依旧是一片绿色的树林相对一片烧焦枯萎的森林，绿化还远得很。
从黄金白银本身的情况看，短中期的这种反复回抽确认，其实是一种新方向选择的蓄势状态，中长期看，包括今年，黄金白银价格从名义上创新高值得期待，而剔除通货膨胀的黄金白银计价要创新高则还远得很，换句话讲就是黄金白银价格远未创新高。黄金白银价格走势的牛市终结拐点之说根本不成立，保守估计黄金白银至少还有十年的大牛市趋势，从十年后或者二十年后的往回看，现在可能才是牛市的起点，历史有时候会重演，像白银价格在1970到1980阶段十年翻二十五倍，未来不要说十年翻二十五倍，从现在算起，十年翻十倍那么价格也有望达到300美元每盎司，所以说价格空间从来都不缺乏，缺乏的是信心，信心本身比贵金属黄金白银还珍贵。
不过，从交易的角度上讲，心理策略也很重要，美国经济复苏确实是有不断地向好经济指标出现，从市场心理角度上讲黄金白银或会相对美元间歇性地承压，所以选择抄底比选择追高买入贵金属黄金白银的成功概率会更高，会更划算。
所以中长期的一些立场来看，我们不妨可以选择每一次的低位选择买入，选择一个适合的价位做长线。最近我遇到很多国内的投资者经常问我一句话，贵金属可以做长线吗？怎么做长线？我希望能经过这篇文章让更多的国内投资者可以看清，其实不是只有股票才能做长线，在贵金属的市场，我们可以三线合一做投资。短线（日线），中线（季度线），长线（年线），在天通银市场里，其实只要我们合理的控制好我们的仓位，我们完全可以做到三线合一的操作方式，做不贪的交易，日线操作法我们每天至少可以抓到50-100点的利润，做好方向的判断，加以技术面的点位配合，最重要要提醒的是，我们每次都必须严格止损；
好了由于时间的关系，我就不多说什么，有兴趣的可以联系我们之江投顾团队；短期内我们做单的操作思路还是以基本面为主，技术面为辅的思路进行；因为我要强调的是，不管你的技术面是如何多么靓丽，如果突发一个基本面的消息，任何漂亮的技术盘面都会瞬间改变。日内重点关注消息面的数据指导方向，然后配合技术面的阻力支撑位选择进场的点位；日内我们可以选择的区间是6700-6600之间；重点关注这个两个点位的多空较量；日内方向的话，本人暂时预期是利好美元，利空现货白银；具体方向有待晚间消息出来验证与指导；
技术面分析：
日K线上，布林带维持窄幅开口平移运行状态，其K线近期内处于下轨之间波幅，受中轨6911形成上行阻力位，其下轨位置6520点位形成支撑位，且6520点位也是本年度开年的开盘价位；均线上，短周期MA5、10交叉下滑，其、中周期均线处于持平运行状态，短期内现货白银将持续维持弱势震荡；附图上，MACD交叉下滑，指标中性偏弱；
四小时K线上，白银一根K线直接击穿5日，10日，20日均线，但受到30日均线的压制承压下行，而即便上突破30日均线更上方6850一线的压力也是显示的非常强劲。下方关注6520点位的支撑，一旦再次跌破，下方将会有更大跌幅的空间，操作建议上逢高沽空为主；
1小时K线看，布林带窄口平移运行平缓，其K线运行于中轨下方；MACD均线处于0轴胶着。开盘后整体处于一个区间整理当中，今天区间关注6600/6700区间。
天通银建议操作点位：
1、日内天通银触及6680做空，止损6720上，目标6650-6600-6520，破位移动止损持有；
2、日内天通银触及6600做多，止损6580下，目标6630-6650-6680，破位移动止损持有；（适合日内回调反弹操作，稳健者谨慎操作此建议；）
3、日内天通银有效击穿6600，待价格反抽到6580，可轻仓追空，目标30-50点；（看当时行情的突破力度适当调整自己获利目标，稳健者谨慎操作此建议；）
4、日内天通银触及6500附近反弹到6520做多，止损6480下，目标6580-6600-6680，破位移动止损持有；（适合低位进多单，做长线，尝试低点进多；止损设置20个点，扫止损离场；）
以上行情分析仅供参考学习，市场有风险，入市需谨慎，切记严格止损！以上仅代表个人立场！故此操作风险需自担！
今日关注数据：
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