发表时间：2012-2-29 12:25:10来源：深圳之江贵金属研究中心 作者：柯诗敏

行情回顾：

现货白银昨日开盘7179，受隔夜获利盘打压，日间最低触及7156，晚间时段因美元疲软，预期欧洲的LTRO将注入更多的资金流动性，使现货白银最高触及7534，最终收盘7483。

基本面分析：

因美元走软，市场预期欧洲央行（ECB）周三实施的第二轮再融资操作（LTRO）将给市场注入更多流动性，隔夜纽约时段初始黄金走升，但随后回吐涨幅。因日元走低，东京商品交易所（TOCOM）出现获利了结盘。不过，贵金属很快因风险资产走高而反弹，主要因德国议会通过了关于希腊援助的议案投票。

美国2月份消费信心改善至1年以来最高，消费者对就业市场的乐观情绪盖过汽油价格上升的不利因素。2月份消费信心指数升至70.8，远好过预期的63.0，1月份数字有好的修订，从61.1上调至61.5。经济评议会研究中心主管LynnFranco表示，消费者目前商业及劳动市场情况的情绪，明显较1月份的好；尽管汽油价格上升，消费者对经济短期前景、就业前景及其财务情况更乐观。

美国耐用品订单广泛下跌，警告美国经济复苏动力不如预期。1月份耐用品订单跌4.0%，远差过预期的跌1.0%，跌幅是3年以来最大；订单下跌是广泛的，机器订单跌10.4%，运输订单跌6.1%，包括民航飞机订单跌19%。扣除运输项目后，耐用品订单跌3.2%，跌幅是自2009年1月份以来最大。

目前投资者静待日内欧洲央行进行的LTRO，该操作将提供低成本的资金，旨在向缺乏投资资金的企业提供支持。但目前机构对于LTRO规模大小对欧元走势的影响仍存在分歧。

　　

欧洲央行(ECB)将于周三(2月29日)晚些时候再次向欧元区银行业提供三年期超低利率的无限量贷款，即所谓的长期再融资操作(LTRO)。目前，经济学家对于该轮流动性操作的需求预期中值为4920亿欧元，与第一轮规模相当，经济学家的预期区间从2000亿欧元至1万亿欧元不等。

　　

欧洲央行在去年12月进行的首次再融资操作被视为令风险资产上涨，当时银行业受到鼓励向欧洲央行借入资金及买入收益率较高的欧元区国家国债，此举扶助诸如意大利和西班牙等债务沉重的国家的国债收益率大幅下降，并缓和了对欧债危机从希腊扩散的担忧。

技术面分析：

日线图上，日线上行趋势逐步明朗，在经历了近16个交易日的箱体震荡走势后呈现区间破位走势，银价在上周成功站稳7000整数位后，多方即明显占优，盘中始终未见较为深度的调整走势，整体走势保持了高亢的上行格局。昨日收于一根略带上影线的光脚大阳柱，连续前两个交易手星之后，白银再次出现突破走势，K线运行于布林上轨上方位置，布林趋势有再次向上打开趋势，MACD小幅的空头放量之后金叉再次出现多头放量并逐渐加大，KDJ指标运行至80水平位上方位置走平，RSI保持向上发散走势，整体指标上仍偏强势。

　　4小时在经历较长时间的箱体震荡走势后，在上周得有区间破位，并呈阶梯上行之势，在昨日收取连阳排列刷新年内高点至7534位，而在今日亚盘4小时明显承压，短期有望修复整理，下行首要关注7400/7290支撑位。

1小时图上，布林带口向上打开，目前K线运行于中上轨之间，暂时在7460附近获得小支撑，MACD开始放量，均线处于75上方；小时K线图上，5小时跟10小时线在7460交集形成一个短支撑。

综合分析：在技术分析领域一旦形成区间破位走势确定了主线方向，该趋势则会持续较长一段时间。严格来说，银价自年前5315的底部反弹至今来看，期间经历了2大阶段，在周线上体现明显，第一阶段位5315-6990区间的起涨阶段，该阶段在中国农历新年之际通过周线的4连阳形态完成；第二阶段则为2月中上旬的调整阶段，调整区间位6620-7000一线，在调整阶段银价平均单日波幅均未超过200点甚至更小，这个过程中银价表现的是抗跌和滞涨的矛盾走势；但在2月下旬也就是上周银价进入第三阶段即蓄涨拉高阶段，预计区域为7000-7800.当前银价正接近目标区域。而这三阶段组成了银价自年前低点形成了阶梯上行走势。

天通银建议操作点位：

1、天通银触及7420附近做多，止损7370下，目标7450-7480-7500-7530，破位移动止损持有；

2、天通银触及7530短空，止损7580上，目标7500-7480-7450-7400，破位移动止损持有；

3、天通银触及7300可多，止损7250下，目标7350-7400-7450，破位移动止损持有；

以上行情分析仅供参考学习，市场有风险，入市需谨慎，切记严格止损！以上仅代表个人立场！

今日关注数据：

　　18:00 欧元区1月消费者物价指数年率终值 前值 2.7% 市场预测2.7%

　　18:00 欧元区1月核心消费者物价指数年率终值 前值 1.6% 市场预测1.7%

　　21:30 美国第四季度GDP年率修正值 前值 2.8% 市场预测2.8%

　　21:30 美国第四季度GDP平减指数修正值 前值 0.4% 市场预测0.4%

　　21:30 美国第四季度个人消费支出物价指数季率修正值 前值 0.7%

　　21:30 美国第四季度核心个人消费支出物价指数季率修正值 前值 1.1% 市场预测1.1%

　　22:45 美国2月芝加哥采购经理人指数 前值 60.2 市场预测61.8

　　23:30 美国上周EIA原油库存变化 前值 163.3万桶；

图表展示：

日线图：

4小时图：

1小时图：